今年3月15日，廈門(mén)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廈門(mén)國(guó)資公司”）2024年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行專(zhuān)精特新科技創(chuàng)新公司債券（第一期）在上海證券交易所成功發(fā)行，本期債券發(fā)行規(guī)模5億元，期限3+2年，票面利率2.75%，由興業(yè)證券擔(dān)任牽頭主承銷(xiāo)商及簿記管理人，中銀證券、金圓統(tǒng)一證券擔(dān)任聯(lián)席主承銷(xiāo)商。據(jù)了解，這是全國(guó)第五單、福建首單專(zhuān)精特新科技創(chuàng)新公司債，也是全國(guó)首單AA+專(zhuān)精特新科技創(chuàng)新公司債。

【案例背景】

2024年，中共廈門(mén)市委、廈門(mén)市人民政府印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施科技創(chuàng)新引領(lǐng)工程爭(zhēng)創(chuàng)國(guó)家區(qū)域科技創(chuàng)新中心的若干措施》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干措施》），要求廈門(mén)市科技創(chuàng)新工作以“開(kāi)年即沖刺”的姿態(tài)搶開(kāi)局、謀發(fā)展。隨著《若干措施》的正式實(shí)施，一場(chǎng)加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力、積蓄未來(lái)發(fā)展新勢(shì)能的接力賽按下快進(jìn)鍵。加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力離不開(kāi)及時(shí)將科技創(chuàng)新成果應(yīng)用到具體產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，布局建設(shè)未來(lái)產(chǎn)業(yè)，從而進(jìn)一步完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

廈門(mén)國(guó)資公司是該市定位為股權(quán)運(yùn)作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退、盤(pán)活資源等為核心的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。該公司堅(jiān)持“投早、投小、投硬科技”的投資方向，近兩年投資項(xiàng)目中已有超100家企業(yè)獲得國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新、高新技術(shù)企業(yè)等榮譽(yù)資質(zhì)。在此背景之下，結(jié)合廈門(mén)國(guó)資公司業(yè)務(wù)布局、戰(zhàn)略定位，以及募集資金投資標(biāo)的等情況，本期債券分類(lèi)歸屬于科技創(chuàng)新范疇，最終確定貼標(biāo)“專(zhuān)精特新”，進(jìn)一步聚焦“高質(zhì)量發(fā)展”熱點(diǎn)話題，充分實(shí)現(xiàn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的良性循環(huán)。

【做法與經(jīng)驗(yàn)】

本期債券募集資金5億元中，有3.5億元用于科創(chuàng)領(lǐng)域相關(guān)的基金（8只）出資，其中有1.7億元用于置換基金已投出資。經(jīng)梳理，已投部分有1.2億元用于投向“專(zhuān)精特新”（含歷史過(guò)往左右即一年以外的出資），投資標(biāo)的涉及國(guó)家級(jí)、省市級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)40余家。但是回歸到債券領(lǐng)域認(rèn)定，從普通公司債、科創(chuàng)債到專(zhuān)精特新公司債，關(guān)于出資時(shí)間要求、用途比例要求等方面，上交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)均出臺(tái)了一系列明文規(guī)定和指導(dǎo)意見(jiàn)，本期債券在貼標(biāo)“專(zhuān)精特新”過(guò)程中充滿了不確定性和挑戰(zhàn)。

廈門(mén)國(guó)有資本子公司國(guó)升基金攜國(guó)資委一同參觀追覓科技。

廈門(mén)國(guó)有資本子公司國(guó)升基金攜國(guó)資委一同考察江蘇關(guān)懷醫(yī)療。

回顧本期債券創(chuàng)新方案論證和交易所預(yù)溝通協(xié)調(diào)方面，興業(yè)證券發(fā)揮了不可忽略的作用。本期債券由興業(yè)證券作為牽頭主承銷(xiāo)商及簿記管理人，債券啟動(dòng)發(fā)行之初，興業(yè)證券結(jié)合資金用途、可行性分析率先提出貼標(biāo)“專(zhuān)精特新”建議，通過(guò)分析市場(chǎng)上的“貼標(biāo)”案例，該公司與各主承銷(xiāo)商形成一致建議進(jìn)一步明確鎖定“專(zhuān)精特新”的目標(biāo)，并據(jù)此開(kāi)展一系列工作部署，討論各種可能性預(yù)案。

為順利實(shí)現(xiàn)貼標(biāo)目的，一方面，由廈門(mén)國(guó)資公司牽頭匯總整理本期債券“專(zhuān)精特新”認(rèn)定企業(yè)的出資情況和底稿資料；另一方面，興業(yè)證券項(xiàng)目組成員與聯(lián)席主承銷(xiāo)商一起想辦法、討論本次貼標(biāo)的可行性及操作性。在項(xiàng)目資料提交至交易所審核后，興業(yè)證券及時(shí)跟進(jìn)項(xiàng)目反饋情況，最終促成了備案無(wú)反饋通過(guò)的最終結(jié)果。

【成效與啟示】

廈門(mén)國(guó)資公司緊扣“股權(quán)運(yùn)作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退、盤(pán)活資源”的核心定位，在基金投資業(yè)務(wù)上多投放于廈門(mén)市重點(diǎn)支持發(fā)展的戰(zhàn)略新興、科技、先進(jìn)制造、知識(shí)產(chǎn)權(quán)密集型產(chǎn)業(yè)。

本期公司債券貼標(biāo)“專(zhuān)精特新”，響應(yīng)廈門(mén)市政府工作要求、契合發(fā)行人戰(zhàn)略定位，具備了匯報(bào)和宣傳的亮點(diǎn)，能夠?yàn)榘l(fā)行人帶來(lái)足夠的宣傳力和更多的政策支持。其次，本期債券貼標(biāo)“專(zhuān)精特新”打造了一個(gè)“求實(shí)踐行”“力求創(chuàng)新”的市場(chǎng)典例，強(qiáng)化了發(fā)行人“支持科創(chuàng)”的戰(zhàn)略形象，“首單首批”的宣傳能夠吸引更多的投資者關(guān)注，為切實(shí)降低融資成本、拓寬融資渠道發(fā)揮更多的導(dǎo)向作用。最后，發(fā)行人著眼于科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)選擇、培育、發(fā)展和重組，而專(zhuān)精特新中小企業(yè)被認(rèn)為是制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，本期債券的發(fā)行充分體現(xiàn)了發(fā)行人利用產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢(shì)，持續(xù)為福建省廈門(mén)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展助力。（文/圖 興業(yè)證券）

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